低估值+高增长,机构扎堆调研泰晶科技

意见领袖 天发 浏览 评论

“低估值+高增长”,这是多数机构选择具有投资潜力的股票的核心标准之一。正处在股票低估值时期,也处在业绩高增长阶段的泰晶科技(603738.SH),吸引众多机构扎堆调研。

财时代了解到,泰晶科技目前动态市盈率仅有20多倍,在电子元器件行业处于严重低估值区间。不过,这对机构而言,却是具有超强投资价值的标的。正因如此,多家机构扎堆调研泰晶科技,4月15日有5家机构调研,3月9日有7家机构调研,1月29日有26家机构调研。在短短3个月时间,泰晶科技分三批次共接待38家机构多次调研。

低估值

4月15日,泰晶科技接待华安基金等5家机构调研,包括证券公司西南证券,基金管理公司华安基金、泰信基金、国投瑞银基金、农银汇理基金。机构此次调研,主要了解泰晶科技2021年一季报经营情况,以及新增产能的进展。

除本次外,3月9日,泰晶科技接待7家机构调研,包括深圳金华阳投资、财通资管、中欧基金、泰达宏利基金、民生加银基金、华泰保兴基金、兴业证券等。机构此次调研,主要了解泰晶科技2020年经营情况,以及产品涨价趋势。

1月29日,泰晶科技接待26家机构调研,其中,证券机构有东海证券、天风证券、安信证券、万联证券等。基金机构有九泰基金、平安基金、大成基金、前海开源、兴银基金、交银施罗德等。其他机构有华安财保、长隽资本、承珞投资、名禹资管、荷和投资、昊晟投资、聚鸣投资、富兰克林邓普顿、财通资管、喜世润投资、英睿投资、东证融汇、宏鼎财富、源乘投资、普尔投资、汇利资管等。机构此次调研,主要了解晶振行业的供需情况,以及泰晶科技未来产能规划。

在短短3个月时间,泰晶科技分三批次共接待38家机构多次调研。机构扎堆调研泰晶科技,主要是这个时期布局泰晶科技,投资性价比尤为突出。因为泰晶科技正处在低估值时期,也处于高增长阶段。

财时代了解到,泰晶科技自上市以来,滚动市盈率平均值为347.243倍。如今,泰晶科技正处在低估值时期。4月21日,泰晶科技滚动市盈率为47.54倍,不仅低于最近两年多来的滚动市盈率,更远远低于上市以来的滚动市盈率平均值。

一个更为重要的数据是,4月22日,泰晶科技动态市盈率为28.2964倍。动态市盈率的计算方式为:当前总市值除以预估今年全年总净利润。这个“预估今年全年总净利润”,是以近期券商预测的净利润取平均数。

这意味着泰晶科技如果现有股价保持不变,且能实现今年预估的净利润,其市盈率将由目前的40多倍,下降到20多倍,这一数据低于泰晶科技上市以来滚动市盈率的最小值29.1764倍。

目前,泰晶科技动态市盈率仅有20多倍,在电子元器件行业处于严重低估值区间。从理论上来说,市盈率越低的股票,估值就越低,就越安全,就越有投资价值。随着泰晶科技业绩的不断释放和晶振产品的涨价预期,公司估值修复预期强烈。

高增长

4月15日,泰晶科技发布了2021年Q1财报。泰晶科技无论是营业收入,还是净利润,甚至是扣非净利润,其高增长势头不减。

营收方面,泰晶科技2021年Q1营收约2.51亿元,同比增长245.47%。虽然2020年的情况十分特殊,但泰晶科技2021年Q1营收相比2019年Q1约1.33亿元营收,增幅依然高达约87.97%。

净利润方面,泰晶科技2021年Q1净利润约0.38亿元,虽然这个数据在上市公司中并不起眼,但值得注意的是泰晶科技2021年Q1净利润,不仅与2020年及2019年同期的亏损境况有天壤之别,放在2016至2020年这5个年份公司全年利润比对中同样靓眼。数据显示,泰晶科技2016年至2020年的净利润,分别是约0.59亿元、0.65亿元、0.36亿元、0.11亿元、0.39亿元。泰晶科技2021年Q1净利润,已超过了公司既往3年中任何年份的全年利润值。

扣非净利润方面,泰晶科技2021年Q1扣非净利润约0.36亿元,这个数据不仅与2020年及2019年同期的亏损境况有天壤之别,放在2016至2020年这5个年份公司全年扣非利润比对中,都毫不逊色。这5年泰晶科技扣非净利润分别是,约0.54亿元、0.58亿元、0.34亿元、0.08亿元、0.22亿元。

泰晶科技正处在量价齐升的大好时期。

产能放量方面,泰晶科技定增募投项目已用自有资金先期投入,小尺寸、高频化、高精度、高稳定性产品新增产能已开始放量。KHz微型音叉晶振新增产能逐步放量并将于今年6月底达产到位,MHz高频晶振新增产能将于今年下半年完成,热敏TSX新增产能将于今年7-8月份达产,TCXO目前新增产线以扩大配套供应能力。

产品涨价方面,泰晶科技新订单持续推动执行新价格。除供需紧张引起的市场涨价外,产品内生性稳步发展是涨价的另一因素。泰晶科技产品顺应市场发展趋势,小型号、高基频、高稳定性晶振产品发挥效益,顺利承接了市场需求变化及大客户导入后产品品质需求。泰晶科技十余年光刻工艺技术沉淀,微型化、超高频、高精度晶片自主可控,在国内率先实现光刻工艺产品产业化、规模化生产,热敏自2014年开始布局、技术成熟,产品优势进一步凸显,产能逐步扩充释放,泰晶科技产品价格上涨充分反映了产品价值。