财时代讯，临近年末市场进入估值切换窗口期，同时投资者开始布局明年景气赛道及高投资性价比标的，财时代建议重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道。比如晶振行业，其下游领域包括新能源汽车、5G、物联网、智能手机、AR/VR等。

多家机构预测，2026年中国物联网支出翻番，2023年中国新能源汽车预计增长25%，2023年全球智能手机出货量预计增长2.8%，5G用户累计已超10亿，2023年AR/VR头显出货量预计增长31.5%。受益于此，晶振市场空间广阔。

预计2026年中国物联网支出翻番

截至2022年10月末，我国三大运营商的蜂窝物联网终端用户数已达17.77亿户，比上年末净增3.79亿户。中国信息通信研究院预计，到2030年，我国移动物联网连接数将达到百亿级规模。市场研究机构IDC数据显示，2021年中国物联网支出超过1500亿美元。预计到2026年，中国物联网支出将接近3000亿美元，基本实现5年翻番，成为全球最大的物联网市场。

随着国家政策对物联网的大力支持，物联网带动智能穿戴设备、智能家居、移动支付终端、智能音箱等智能应用及其他新型应用快速增长，而石英晶体元器件作为物联网设备的必需基础元器件，市场前景广阔。

西南证券在研究报告中指出，受益于物联网需求爆发式增长，国内需求依然旺盛，预计晶振等领域供需不匹配的状态将在3-5年长期持续，未来将继续实现产业转移。

泰晶科技下游领域主要面向物联网，并不断增加物联网下游的场景渗透。为紧抓物联网市场机遇，泰晶科技增强新品研发投入，公司KHz小型号、MHz高频产品、RTC晶片（高精度）、工业级晶片（宽温要求高）、XO系列、TCXO系列产品产业化程度提升，进一步提高全球竞争力。

2023年中国新能源汽车预计增长25%

浦银国际在研究报告《新能源汽车行业2023年展望：新能源汽车渗透率曲线继续加速上扬》指出，我们再次上调2022年中国新能源乘用车全年销量预测至640万辆，同比增长92%，对应渗透率27.0%。从2023年全年来看，中国新能源乘用车销量将达到802万辆，同比增长25%，对应渗透率36.9%，较2022年销量增加160万辆。

单台传统燃油车需要30-50颗石英晶体元器件，单台新能源汽车石英晶体元器件的用量将达到130颗以上，涵盖汽车多媒体、ADAS系统、车身控制系统、车灯控制器、倒车雷达、行车记录仪、安全气囊控制器、车窗控制器、防盗系统等。随着汽车电子渗透率逐步提升，将带动上游晶振市场的成长。

泰晶科技加快车规级石英晶体元器件的开发与认证，已有多款产品通过汽车电子器件产品AEC-Q200的认证。目前，泰晶科技已为东风、比亚迪、宁德时代等等国内汽车客户批量供货。

2023年全球智能手机出货量预计增长2.8%

国金证券研究报告指出，预计2023年全球智能手机出货量达12.7亿部、同比增长2.8%。预计2023年年中前后需求得以改善，大部分地区下半年实现增长。分品牌来看预计2023年安卓出货量同增3.1%、苹果同增1.3%。

智能手机领域对于国内晶振厂家而言仍然是一个极其重要的具备较高成长性的赛道。一部智能手机需要5-10个晶振，智能手机用晶振相比其他消费类电子产品用晶振在性能指标方面的要求要高很多，这使得国内智能手机客户长期以来以采购日本、台湾等厂家的晶振为主，智能手机领域国产替代的进度较其他消费类电子产品领域会晚一些；其次，智能手机用晶振的存量市场依然很大，且是高基频、小型化晶振产品率先启动爆发的领域之一。

泰晶科技在从2014年开始布局智能机热敏产品，产品布局早、产能具有规模优势，智能机热敏产品主要客户渗透率会进一步加大，将为公司带来新的增长点。

5G用户累计已超10亿

三大运营商公布2022年11月份业务数据，5G渗透率进一步提升。三大运营商5G套餐用户当月新增3435.4万户，累计达到106780万户。

中国移动当月移动用户数净增142.7万户，移动用户数累计97468.1万户；宽带用户数净增226.1万户，宽带用户数累计26994.3万户；5G套餐用户数净增2388.3万户，累计达到59540.4万户，5G套餐渗透率达到61.09%。

中国电信当月移动用户数净增60万户，移动用户数累计39108万户；宽带用户数净增92万户，宽带用户数累计18063万户；5G套餐用户数净增602万户，累计达到21743万户，5G套餐渗透率达到67.23%。

中国联通“大联接”用户累计达到85372.4万户，物联网终端连接累计达到37640.8万户；5G套餐用户数净增445.1万户，累计达到20945.6万户。

晶振是5G技术中最核心的电子零部件。晶振的作用是提供基准时钟信号，以及接收传输信号。由于5G对使用网络设备要求非常高，网络设备所要处理的数据工作量大，而设备电路中需要通过晶振与其他元件的配合使用下达命令从而获得脉冲信号源得以工作，这就意味着5G对晶振稳定性、可靠性有很高的要求。泰晶科技是最早推出针对高通、联发科、展锐等平台5G时钟方案的晶体厂商。

2023年AR/VR头显出货量预计增长31.5%

12月21日，IDC发布报告，预计2022年AR和VR头显全球出货量为970万台，2023年出货量将同比增长31.5%至1275.55万台，预计AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。

最新Wi-Fi规格为AR/VR头显无线化体验的基本要求，为顺应Wi-Fi 6/6E等新型市场应用需求，超高频晶振成为全球具备相应生产供应能力的晶体厂商发力的重要方向之一。超高频MHz产品以及高精度有源产品，光刻工艺是必经之路，泰晶科技在相关高基频谐振器和有源产品已具备量产能力并形成竞争优势。

石英晶振市场空间广阔

伴随着政策加码+5G时代的到来，下游应用领域移动终端、可穿戴、汽车和Wifi6等新兴应用高景气度，石英晶振市场空间广阔，预计2025年需求量为3125亿只，同时新兴需求驱动产品升级，高频类、小型化、温度补偿类等高端晶振产品需求旺盛。

受益于此，泰晶科技未来成长空间可期。西南证券在近期研究报告中预测泰晶科技2022年-2024年归母净利润分别为16.2亿元、21.5亿元、26.6亿元，给予买入评级。