自引入风险投资概念至今，我国私募股权投资经历了二十余年的潮起潮涌，发展已相对稳定。然而，当前本土投资机构存在资金实力相对薄弱、管理和服务水平不够专业、投资者和项目存在信息不对称、缺乏顺畅的退出通道等问题，仍需要不断优化解决。

“要让听得见‘炮火’的人做决策！”8月29日下午，莲花山论坛2020年第4期聚焦“股权投资实务和法律问题”线下线上同步开讲，来自深圳市东方富海投资管理股份有限公司（下简称东方富海）的董事、风控委主任宋萍萍，为线上线下上千名法律、金融界人士分享了题为《私募股权投资实务及相关法律问题》的专题讲座，共同探讨私募股权投资的前世今生及其规范化发展。

“莲花山论坛2020年第4期——股权投资实务和法律问题”讲座现场

据了解，该活动由中南财经政法大学深圳校友会、中国政法大学深圳校友会、武汉大学深圳校友会、深圳市律师协会证券基金期货法律专业委员会、深圳市公司治理研究会法律专业委员会等部分机构组织，莲花山论坛、北京市京师（深圳）律师事务所（下简称京师深圳）承办。

私募股权投资市场持续加温

在国内资本市场综合配套改革背景之下，股权投资迎来资本市场巨大政策红利，除科创板落地、注册制全面施行外，资本市场还迎来了分拆上市规则、创投基金减持规则、新三板转板上市等重大改革，从资本市场层面落实创新驱动发展战略，直接服务实体经济发展，并显著拓宽了股权投资市场退出渠道。

当前，私募基金已成为重要的资产管理主体。据统计，截至2020年5月，基金业协会存续登记私募基金管理人24584家，存续私募基金85700只，管理基金规模14.35万亿元。与此同时，私募股权、创业投资基金已成为私募基金行业规模增长的主力。

宋萍萍表示，私募股权投资基金是科技创新的重要推动力量，私募股权基金集合社会资本投向优秀的创业企业，并通过IPO/并购退出，为投资人实现良好投资回报的同时，对IT、互联网、高端制造、生物技术/医疗健康等战略新兴产业提供强力支持与赋能。

据清科私募通统计，截至2020年7月7日，共有119家公司上科创板，其中107家均有私募股权投资基金的身影，占比约90%。

东方富海董事、风控委主任宋萍萍

法律、财务、业务尽职调查需相互验证

目前深圳市把鼓励科技创新、创业投资发展作为深圳发展的重要战略。2019年国内新成立的3332支私募股权投资基金中，深圳市新成立540支基金，强势领跑全国。同年度中国创投机构前20名中，有6家总部设在深圳。

作为在深圳成长起来的创投机构，东方富海的运作经验也是在场嘉宾十分好奇的话题。

宋萍萍从投资逻辑、投资标准、风控决策流程、项目估值、尽职调查等方面详细阐述了东方富海的运作实践，并结合生动的案例就私募股权投资基金的运作流程、合同核心条款的费用问题、保本保收益相关问题、投资协议关键条款等系列法律问题进行专业解读。

“要培养‘风控的人懂业务，业务的人懂财务法律’的人才队伍，避免内部沟通矛盾。法律尽职调查需与财务尽调、业务尽调相互验证，为投资方案、投后管理提供决策建议。不仅要发现风险，还要提供高质量的法律咨询建议及应对措施。”宋萍萍说到。

对话业界人士 聚焦规范化发展

圆桌对话环节，环球律师事务所合伙人张愉庆、广东海瀚律师事务所合伙人陈佳、深圳拟上市公司董事会秘书兼投资总监吴芹芹与宋萍萍分别从各自不同视角，针对业绩补偿及对赌机制的合理性、私募股权投资投后管理的深度和广度等问题进行热烈讨论，并对投资机构与标的企业提出规范化运作的专业建议。几位分享嘉宾一致认为，投融双方都应坚守底线思维，结合自身的发展现状，规范运作，寻求多方共赢的契合点。

此外，分享嘉宾还为有志于从事私募股权投资的年轻律师传授职业发展经验。并为现场观众提出的在实务中遇到的“如何把握对赌条款与上市公司信息披露间的平衡”等问题答疑解惑，与会者纷纷表示受益良多。

圆桌论坛

值得关注的是，莲花山论坛是由中国政法大学深圳校友发起组织的，着眼于对金融+法律领域相关问题进行研究和分享的开放性平台。据负责人魏萌介绍，自2016年12月起至今，已举办了20期。除各政法院校校友外，也吸引着越来越多的财务、投资、实业领域专业人士参与其中。

而作为本次活动的承办方之一，京师深圳负责人表示，该所“规模先行”“专业为王”的发展理念为两年的快速发展提供了强力支撑。为了进一步统一规模化与专业化的发展步伐，京师深圳开展各类专业论坛，成立专业法律部门机构。此次论坛的举办便是京师深圳深化专业化发展、培养专业法律人才的举措之一。