财时代讯，2021年1月27日，泰晶科技（603738.SH）发布2020年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为3350万元到3900万元，与2019年同期相比，将增加2211.77万元到2761.77万元，同比增加194.32%到242.64%。

业绩快速增长的泰晶科技，其成长逻辑非常清晰，在5G进入商用时代，泰晶科技通过手握半导体光刻工艺这个利器，在这一轮竞争中占据优势。为此，长城证券上调盈利预测，预计泰晶科技2020-2022年归母净利润分别为0.37亿元、1.06亿元、1.28亿元。

业绩增长逻辑清晰

分季度来看，泰晶科技2020年Q1、Q2、Q3、Q4归母净利润增长率呈现上升势头。其中，Q1泰晶科技地处疫区受疫情影响较为严重，营收7271.27万元（同比下降45.18%），亏损-943.73万元；Q2海外疫情蔓延使得国际厂商部分订单转移，泰晶科技抓住国产替代机遇，营收1.71亿元（同比增长38.09%），归母净利润1,466.80万元（同比增长166.91%）；Q3市场供不应求叠加泰晶科技产品价格数次上调，营收1.93亿元（同比增长18.62%），归母净利润585.40万元（同比增长236.56%）；Q4晶振供求关系持续紧张叠加泰晶科技转让泰卓电子部分股权，归母净利润预计2241.54-2791.54万元（同比增长320.5%-423.6%）。

泰晶科技业绩增长，主要包括几方面原因。

一是，主营业务出色。2020年度，泰晶科技克服疫情影响，加大科研成果转化及高端产品投放力度，丰富产品结构，加速优质客户导入，实现盈利能力提升。受益于多年来半导体光刻工艺技术沉淀，泰晶科技紧抓5G建设、TWS、物联网等新兴应用下的电子元器件需求和国产替代机遇，自主研发的半导体光刻工艺系列产品产业化，占营收的比重进一步增加，小尺寸、高基频、温补型晶振产能产量提升，产品价格上涨，综合毛利率优化提升。

二是，非经营性损益添彩。泰晶科技预计2020年度非经营性损益达1250万元，比2019年有所增加，主要是收到政府补助增加、转让控股子公司深圳市泰卓电子有限公司部分股权所致。即使扣非后，泰晶科技业绩依旧出色，预计2020年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2100万元到2650万元，同比增加174.34%到246.19%。

未来成长可期

在2020年取得如此佳绩的泰晶科技，未来是否仍具成长性？

这要从泰晶科技手握半导体光刻工艺这个利器谈起，泰晶科技2011年开始布局半导体光刻工艺研发，2014年组建了国内同行业首家微纳米晶体加工技术重点实验室，2018年成功使用双面光刻工艺实现SMD微型产品全域的量产，2019年实现小型号M1612WAFER片的量产，成功开发半导体光刻工艺KHz产品K1610，实现了半导体光刻工艺在晶体技术应用的产业化，2020年成功研发并部分量产M1612尺寸的80MHz、96MHz晶体谐振器。

如今，泰晶科技是国内首家实现半导体光刻工艺规模化、产业化应用的企业，其主营业务围绕占市场逾90%的MHz、KHz晶体谐振器产品，经过16年的行业沉淀，积累了多项小尺寸石英晶体谐振器晶片开发、元器件封装、测试等核心工艺技术，实现了半导体光刻工艺在晶体技术应用的产业化，具备微型片式音叉、超高频晶振批量生产的技术基础。

随着5G进入商用，智能终端/可穿戴/Wifi 6等应用景气度高，驱动晶体谐振器往高频、小型化、温度补偿类方向持续升级。这意味着谁率先掌握半导体光刻工艺，谁将在这一轮竞争中占据优势。

目前，泰晶科技基于半导体光刻工艺（MEMS）技术开发的K3215、K2012工艺成熟，实现扩产上量，掌握的最小尺寸K1610型音叉晶体谐振器生产技术，成为中国大陆地区唯一、全球为数不多具备大规模生产微型音叉晶体谐振器的厂家；微型片式音叉晶体谐振器、小尺寸片式MHz晶体谐振器M2016、M1612、M1210系列产品，38.4MHz\76.8MHz\80MHz\96MHz多频点开发成熟，在国产器件中处于行业发展前列；热敏晶体谐振器T2520、T2016、T1612系列产品业内先进，市场份额逐步扩大。

长城证券表示，考虑到下游电子类产品的需求增长对石英晶体谐振器行业形成利好，泰晶科技成长逻辑清晰，国产替代确定性较。长城证券上调盈利预测，预计泰晶科技2020-2022年营业收入为6.76/9.76/11.97亿元，归母净利润分别为0.37/1.06/1.28亿元，EPS分别为0.22/0.62/0.75元，对应PE分别为108X/37X/31X，维持“推荐”评级。