2021年的春节,A股晶振龙头泰晶科技(603738.SH)加班!扩产!涨价!忙不停!2月7日,泰晶科技官微报道,“目前,公司相关产品订单充足,一季度生产任务已经排满,新一年还将加大投资扩大产能。面对疫情下经济新趋势,我们积极响应国家的政策不停产,春节期间上班员工差不多有700多人。”
泰晶科技春节仍在争分夺秒地加班、扩产,与晶振行业存在供需缺口有关。天风证券在一份研报中表示,2019年以来,石英晶振的供需缺口不断扩大,2025年高达1000亿只。
交期排到10个月
2020年下半年开始,因为疫情对产业链的备货影响,以及中美贸易的冲突影响,导致整个产业链需求回暖。各类主控MCU(ST、NXP等)国内外品牌的缺货蔓延到半导体产业链的各个环节,部分品牌汽车类MCU涨价幅度超过1000%,工业品和消费类也有部分品牌市面价格涨幅超过400%,晶振的缺货从EPSO、NKD、TXC蔓延到了许多品牌。
国内晶振龙头生产企业泰晶科技产品供不应求,部分产品交期10个月以上。该公司在2020年8月份和10月份进行了两轮提价,以及采取停止接单以保障优质客户的供应手段,来平衡订单暴涨和产能满足不了需求的矛盾。
国外晶振厂家目前重点偏向1612/1610小尺寸,减少了2520/2016的产能。另外,随着高端产品应用的国产化,国内晶振厂家的2520、2016等系列的订单高速增长。
据行业人士透露,泰晶科技的片式KHz的晶振,单月产能从2020年1500万只扩充到月产4000万只,交期还要排到10个月。与此同时,行业盈利水平得到较好恢复,据初步估算,2020年,泰晶科技T2016涨价135%,K3215涨价55%,月毛利润达一千多万元。
晶振出现缺货潮,与其应用场景需求爆发有关。晶振是利用石英晶体(Sio2)的压电效应而制成的频率控制元器件,为电路提供参考时钟基准(时基)或者频率基准(基频),广泛用于各类电了产品,是电路中必不可少的元器件。
智能终端领域,根据Strategy Analytics预计,2019年5G刚起步,5G设备的销量仅占总销量的不到1%;2020年5G行业将加速发展,预计5G设备份额将会接近10%。5G行业正处于加速发展阶段,未来3-5年,行业渗透率会快速提升,预计到2025年,5G手机的销量将会超过10亿。而5G对晶振稳定性、可靠性有很高的要求。
可穿戴领域,年全球可穿戴设备市场的增长幅度将大幅缩减,根据IDC预测,在2020年,全球可穿戴设备市场将增长9.4%,出货量将达到3.682亿件;总的来说,IDC预计全球可穿戴设备的五年复合增长率为9.4%,在2024年将达到5.268亿台。在可穿戴设备的子类别中,耳机/可听设备类别出货量最高,手表类别紧随其后。由于可穿戴设备需求增加,这将给晶体谐振器带来发展的机遇。
汽车领域,根据中国工信部统计,2020年1-6月,汽车产销分别完成1,011.2万辆和1,025.7万辆,总体表现好于预期。此外,汽车联网、智能识别系统趋势越来越明显,汽车电子渗透率逐步提升,将带动上游晶体谐振器市场的成长。
Wifi6领域,根据ABI Research数据,2018年全球WiFi终端出货量超过30亿台。根据IDC预测,2022年全球WiFi芯片出货量将达到49亿颗。这将对晶体谐振器的刚性需求长期存在并不断提高,未来发展空间广阔。
天风证券在一份研报中表示,石英晶振市场空间广阔,预计2025年需求量为3125亿只,供需缺口为1000亿只。石英晶振2019年市场需求量为1640亿只,以复合增长率11.34%的增速增长。2019年以来,的供需缺口不断扩大,2025年高达1000亿只。
泰晶科技忙扩产
在众多应用场景中,智能终端、可穿戴、汽车、W if i 6等应用景气度高,驱动产品往小型化、高频、温度补偿类方向持续升级。
小型化一直是晶振的发展方向,随着5G手机以及物联网应用(例如CAT1、NB-IOT、TWS、电子标签、智能穿戴、智能网关、笔电等)对小型化晶振产品的需求增加,而日系厂商逐渐退出大尺寸产品生产,大陆晶振厂商产能利用率进一步提升,部分型号(热敏T2520、T2016;M2016、M1612;K3215、K2012、K1610)在2020年出现涨价,并且L/M达到12-20周以上,这种状况到2021年第4季度是否能缓解,尚不明朗。
而高频晶振生产工艺需要从机械工艺转变为光刻工艺,目前主要由Epson、NDK、KDS等日本厂商控制,台湾厂商和大陆厂商正在快速追赶。晶振龙头上市公司泰晶科技在M系列小尺寸、超高基频、热敏T系列产品以及有源振荡器TCXO都在进行重点布局,实现了MEMS(半导体)工艺在晶振上的产业化,开始享受光刻工艺的技术红利。
据了解,泰晶科技扩产项目投资6.39亿元,其中KHz片式将在2021年2季度扩产到月产8000万只,以满足交付压力。优势企业,将进一步通过提高产能和上游锁定订购原材料的能力,这势必会进一步会通过这一轮缺货涨价,加强泰晶科技在国产晶振制造的龙头地位。
目前来看,泰晶科技、浙江东晶电子、惠伦晶体、中电熊猫晶体等晶振企业,都会受惠这一波缺货涨价潮,受到原材料和产能的影响,头部企业会进一步巩固自己的行业地位。海外的EPSON、NDK、KDS、Citizen、murata、Seiko、Micro crystal等的营收和毛利,也会显著受惠。同时相比日美保守的风格,国内的晶振企业,在国内疫情稳住了,增产扩能的速度上有极大的优势,也是一波进一步推动国产替代的好时机。