财时代｜吴侨发 张婷

最近，物业板块龙头股正在走强。比如，1月12日收盘，彩生活涨2.03%，中海物业涨3.4%。

原因是什么？

重估价值

财时代（www.xjrzcq.com）了解到， 物业管理服务行业经过了三十年的发展，最近这几年出现了很大的变化。从连续十年物业服务百强企业研究来看，2016年，管理面积占了市场份额接近三成，即百强企业占了整个行业市场份额接近三成，其中包括彩生活在内的Top10企业物业管理面积占了1成，整个增长速度非常迅猛。

回顾十年来的数据发现，在管面积，百强企业增长4.8倍，营业收入均值增长6.6倍，净利润均值增长6.5倍。数字会说话，这意味着物业服务行业已经一个颠覆性的变化。

在存量经济模式下，随着的物业管理服务行业集中度逐步提升，最后的结果就是寡头时代的出现。但市场对物业管理服务行业形成的寡头格局重视不够，以及在寡头格局下，相关上市公司利润的稳定性、可持续性重视不够。

当下，市场在纠正这个错误，资金轮流宠幸物业管理服务行业头部企业，使得这些公司的股价普遍上涨。比如，物业管理服务行业龙头企业彩生活，股价从2017年11月24日的4.71元/股，到2018年1月12日的5.54元/股，上涨17.6%。

彩生活这几年的经营数据，在社区生态方面的尝试给我们很大的启示。近五年，彩生活在管面积增长了10倍多，营业收入增长了5.8倍，净利润增长了3.8倍，这些指标都远超过了百强企业的平均水平。

在规模上，彩生活的在管面积到去年年终达到4.2亿平方米，在管项目个数2339个。可见，得益于网络信息技术的发展，物业服务企业确实能够突破原来管理半径的限制，迅速扩大规模。

头部效应

2018年开年以来，彩生活快马加鞭，继续做大规模。1月12日，彩生活与达尔文国际酒店物业管理有限公司达成战略合作，在北京举行签约仪式。这也就意味着，彩生活与达尔文展开合作后，彩生活将正式布局首都市场，奠定了华北区市场业务的基础。

彩生活服务集团CEO唐学斌表示：“对于物业管理行业而言，不断上涨的物业管理成本与难以上涨的物业费之间的矛盾难以调和，若不通过新的社区生态构建来应对，企业难以走出困局。而这也是彩生活与北京达尔文展开合作的重要基础，双方将在互联网社区生态构建方面开展深入合作。”

不仅如此，双方合作后，将采用平台和技术输出的模式，帮助传统物业管理企业深化变革，孵化优秀社区服务进入高端项目领域，共建智慧社区生态圈。

值得注意的是，此次彩生活与达尔文是以小股合作的方式进行，大部分股份仍然是达尔文以及其员工团队持股。

唐学斌认为，这样的合作方式能够使物业管理节能增效，除此之外，能够创造的价值绝大部分由原股东和原来的团队分享，而彩生活平台创造的价值也拿出至少50%和新的物业管理团队分享，这种分享的机制可以让彩生活的平台为物业公司创造新的利润空间和新的价值。

据财时代（www.xjrzcq.com）了解，仅小股操盘方面，彩生活2017年上半年就与兰州城关物业服务集团有限公司、江苏中住物业服务开发有限公司、湖北云帆物业服务有限公司等28家物业管理公司达成战略合作，通过为它们提供平台技术支持和一定数额的资本投入，达成协同共进，同谋发展的共识。

现阶段，彩生活还将进一步完善社区服务内容，夯实社区服务品质建设，争取快速进入高质量发展阶段，优化产业结构，引领现代化经济体系中社区服务建设的创新发展。