财时代 | 黄伊明

海康威视2022年度利润不仅首降，甚至跌至2年前。根据海康威视近日发布的2022年度业绩快报，公司全年实现营业收入831.74亿元，同比增长2.15%。公司营业利润为148亿，同比下降19.84%。归属母公司的净利润为128.27亿元，同比减少23.65%，甚至比2020年的归母净利润还要低。

早在2022年中报，海康威视直言要注意多个风险因素，包括：

经济下行风险：当前国内外经济环境复杂多变，国内宏观经济增速进入中低增长新阶段，如果需求恢复缓慢，投资增长乏力，对公司业务开展将产生不利影响。

地缘政治环境风险：当前全球地缘政治不确定性大大提高，局部热战与对峙所引发的经济、社会影响巨大，公司在冲突所在国家与地区的经营可能受到不利影响。

全球经营风险：公司业务覆盖全球150多个国家和地区，全球广泛存在的逆全球化趋势、经济波动、债务违约等潜在风险难以消除，公司海外业务的经营可能受到不利影响。

供应链风险：全球供应体系正在遭受大宗商品价格波动、全球生产与物流受限、竞争加剧等多种不利影响冲击。公司努力做好供应链的安排，合理调控库存，但如果全球供应链发生系统性风险，公司供应链稳定性可能受到不利影响。

法律合规风险：世界多边贸易体制面临冲击，商业活动需要遵守的各地法律法规非常复杂，世界各国对数据的监管趋严，业务的合规性要求提高，如果公司的法律合规能力无法跟上形势发展，将给公司经营带来不利影响。

汇率波动风险：公司在海外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，主要以非人民币结算，汇率波动会影响销售、采购以及融资产生的外币敞口，影响公司的盈利水平。

客户支付能力下降导致的应收风险：商业环节的流动性受经济影响较大，公司历史上的稳健经营积累了一定的现金储备，融资成本较低，但如果流动性风险增加，会对公司的应收账款带来不利影响。

国盛证券研究报告指出，直面海内外宏观经济多重不确定性，海康威视利润端阶段性承压。2022年，海外市场由于通胀等原因，欧美需求出现一定放缓。同时，国内疫情反复为国内宏观经济带来压力，导致了G端与B端支出端压力，C端消费能力亦受影响。多个市场同时面临多重经济不确定性，带来公司利润端阶段性承压。

浙商证券研究报告则表示，对海康而言，前三季度受到疫情反复、经济疲软、需求下滑等影响，公司EBG和SMBG均有明显下滑，PBG业务相对维持稳定。其中，EBG受住宅地产、商业地产整体下行影响较大，智慧建筑继续负增长，能源冶金行业增长较好。

海康威视的业绩表现，已影响到其市值表现。2021年2月21日，海康威视总市值5763亿元。2023年2月21日，海康威视总市值仅为3629亿元。短短两年时间，海康威视总市值蒸发2134亿元，缩水比例高达37%。

与此同时，基金公司用脚投票。2021年6月30日报告期，只统计基金前十大重仓股票，持股海康威视的基金数812只，持股总市值869.02亿元。2022年12月31日报告期，持股海康威视的基金数393只，持股总市值135.17亿元。意味着不到2年时间，超400只基金大撤退。