本篇内容节选自腾讯财经《财约你》栏目专访证监会前副主席高西庆，在专访中，他谈到了备受外界关注的“万宝之争”，称这次事情是中国证券法、公司法历史上最重大的进步之一。

以下为节选视频及速记：

观点一：证监会前副主席谈万宝之争：不同意王石 不能以成分论英雄

马腾：2015年股灾的时候，有一件事情它是当时在酝酿，然后到现在都还没有结束，就是万宝之争。当时是因为股价都比较低，我们会看到前海人寿，它是大举持有万科的股票。当时各方的反映都是平静的，前海人寿的解释说保监会要求，保险资金入市稳定市场。

王石他当时发了一个微博，他说都是深圳的企业知根知底。然后就一步一步发展，发展到现在这么一场争执，到现在都还没有落停。我想先问一下高老师，您跟王石交流过吗？

高西庆：我愿意跟他交流，就是因为那一天，他发的言我不同意，所以我就想说。关于这件事情，大家又翻起来了，我就说这个证券市场的事情，你不能以成分来论人。

马腾：对。

高西庆：而且在证券市场，资金来源也是一个相对中性的事情，你不能说我觉得你成分不好我就不要。我们这些人经过文化革命的，我们当时要是家庭成分不好，不可以当兵、不可以当工人，我们都深受其害，你不能现在说某一个人家成分不好，你不用他，那就很麻烦。

尤其是如果你是大股东还好说，因为你是合伙，我跟他一块合伙我就要挑选。但是你是公开市场的，你就有一点问题了。你不是大股东，你只是管理层的话，那你这个挑选可能有更大的问题。我本来想从这个角度去讲这个问题，但是后来种种的发展了，使得这个事情变得越来越扑朔迷离。

马腾：现在仍然很扑朔迷离你觉得？

高西庆：这个事我一直是这么说的，一方面你要去追究买你公司股票的钱是哪来的这一点，我就说证监会这边没有足够的权力去管这个事，如果每一笔证券交易都要查这个钱来源是哪里的话，那证监会的工作，增加一万人都不够，是这个问题。

但是我第二句话就是说，作为保险机构，它的钱拿去干什么，这一点保监会是有责任的。保险监管部门，它有一个基本职能就是说，它对于保险公司的监管，保险公司的钱基本上不是它自己的钱。人家付的保险金，是将来的债务，是一个或有债务，它这个或有债务与它现有这个钱之间的关系，大家都有一个算法，就是大约可以拿到什么比例。如果你这边出得太多，而且长期的投入太多的话，使得你将来万一发生了黑天鹅事件，你根本拿不出钱来赔的话，不是出问题了吗？

所以这一点上，保监会应该是有义务去管的。这就是后来保监会出来，保监会话说的很重。我说这个其实，保监会是应该管的，证监会管好像有一点越俎代庖。

观点二：王石团队有没有资格挑选股东？高西庆：有啊，不想干就辞职

马腾：王石这个团队，它是一个管理人团队。

高西庆：高度专业的、敬业的管理人团队。

马腾：那这个管理人团队，它有没有挑选股东的资格。我们从法律意义上怎么解读？

高西庆：这个永远有，他不想干他就辞职，他可以拿脚投票。

马腾：但他没有，他没有辞职，他想继续留在这里。

高西庆：那是他的选择啊，所以这个问题就是。

马腾：我们怎么看这个问题呢我们？

高西庆：我觉得这个没有什么关系，这个就跟你现在在腾讯做，你说觉得腾讯的老板对你不好，工资发得太低了，你跟他提了三次他都不提工资，那你就走吧。

马腾：但是我们看到王石的团队不是要走，他是要留，他是不许别人进来。

高西庆：那是他的问题，是他和他的老板之间的关系，就是那些股东们允许他这样做当然可以了。世界上也不乏这种例子，就是说由于管理部门非常能干，非常抢手，在市场本身已经形成了特定的名牌，有他的价值，他就可以挑选老板，这也不是什么问题，这也是市场机制起作用。

观点三：高西庆：“万宝之争”是中国证券法史上最重大的进步之一

马腾：也有一种说法，就是说这个万宝之争，现在看上去好像是几方都没有获得他们预想的一个结果，但是它也有市场想要的东西。就比如说对于市值管理的重视，比如说对于蓝筹价值的发现，您怎么来看这个观点呢？

高西庆：这个我同意，但是这些我觉得都是第二位的。第一位的还是整个市场的，就是管理机制的问题。如果我们大的管理，比如公共管理方面，还没有做到落实党所讲的，让市场起绝对性作用的话，那么你说的这些都相对的不重要，因为市场起不了这个作用的话，你说搞市值管理，还有搞各种计划什么的，最终它都会被一个大框子框住。所以我想我们首先先解决一个主要的问题，就是让上帝的归上帝，凯撒的归凯撒。你要把上帝跟凯撒的东西都放到一块话，就很麻烦。

马腾：但是好像万宝之争发展到现在，它就好像归不了了，就像您刚才说的。

高西庆：不，我不这么认为。因为现在你不知道发生了什么，现在还在发生，但是我至少觉得，因为我从法律的角度讲，我跟学生讲，在研讨会上讲。我觉得不管怎么讲，这次事情都是中国证券法、公司法历史上最重大的进步之一。为什么？世界上没有一个国家会有一个上市公司的兼并收购，造成这么大规模的、广泛的公众注意，这是一个大好事，这是公司法教育。当然最后处理的方式，使得本来一个很好的教育，结果中间出了各种各样的问题，使得更多人开始犬儒，那是另一回事。

但是我仍然认为很好的，因为连中小学生都知道这事，我儿子从学校回来都说起，我说你怎么知道的。

马腾：他怎么说的？他是知道哪一方面。

高西庆：他是因为他们老师提起来这个事，他们同学居然也在谈这个事，你想初中的学生也知道这样的事情，这是很有意思的现象。