7月22日至今，科创板开市已经“满月”。目前，投资者情绪已逐步趋于理性，个股波动在预期的合理范围内，换手率已从开市首日的78%稳定在目前的10%~15%区间。从已上市28家公司的定价情况看，科创板市场化发行机制初步显效，绝大部分保荐机构定价时与发行人进行多轮博弈。

财时代：科创板上市至今已满月，科创板的整体走势是否符合预期？整体运行如何评价？

基岩资本副总裁范波：科创板运行一个月以来表现符合预期，截至21日收盘，从28家已上市企业的最新估值和股价定位来看，科创板市场整体延续了开市交易以来的高定位和较高估值，28只个股相对发行价的累计涨幅均超过80%，平均涨幅达到183%，其中10只超过200%。不过，从上周以来，科创板连续四天处于涨少跌多的状态，成交额、换手率均有下降趋势，整体来说，投资者资金交投热度逐渐趋于理性。

财时代：近期科创板走势较弱，对于科创板后市怎么看？是否个股将进一步分化？

基岩资本副总裁范波：后续随着科创板的扩容，科创类公司逐渐趋向分化，未来市场的投资方向也将随之更加细化，企业管理，盈利，发展前景出现变化的时候，很容易出现分化，科创板将逐步趋向基于基本面的核心资产进行价值投资，以及基于未来发展空间的创新成长类公司进行投资，基本面对股价的影响力将不断提升。

财时代：科创板目前整体估值远超创业板，对科创板的定价怎么看？

基岩资本副总裁范波：首先，从绝对数来看估值算高，但是估值的高低都是相对的，与主板同类型公司的估值相比，当前科创板公司的估值只能说是合理。

其次，对于科创类公司来说，无论从A股公司，还是全球范畴来讲，估值都高于传统企业，而这正体现了市场对科创企业未来成长给出的预期估值，即使当前个别公司估值存在过高的情况，随着科创板上市企业的不断增多，投机的溢价会逐步消失，估值会经历一个回归基本面的过程。

此外，首批科创板企业上市的重要背景是场内资金流动性充裕，而可选的科创板上市企业标的相对较少，在此背景下，28家科创板企业整体估值和股价定位较高也在情理之中。对科创板企业不应单一以市盈率予以评估，而应当根据企业经营状况、发展阶段等，分别采取市净率、市销率、 市盈率相对盈利增长比率等估值方法。

财时代：科创板实行注册制，加强了信披监管，未来退市股票是否会明显增加？

基岩资本副总裁范波：刚开始不会，盘子大了退市股票会明显增加。对标纳斯达克，2007年至2018年10月，纳斯达克上市公司累计退市2662家，年均退市超过200家公司，除了2015年、2017年之外，纳斯达克每年退市公司的数量均超过上市公司数量，纳斯达克年均退市率高达7.6%，而同期上交所和深交所的退市率仅为0.3%和0.1%，科创板退市制度比主板等更严格，有望大幅提升科创板的退市率。