新金融总裁圈｜张婷

2016年注定是不平静的一年，网贷监管政策让金融平台大浪淘沙，随后是经济形势跌宕起伏，国内A股“灾后重建”，楼市狂欢又偃旗息鼓，国际上“黑天鹅”频现等。

2017年经济形势又会何去何从，需要重点关注哪些事件，钱会流向哪里，投资者如何进行资产配置？且看挖财在新年为你带来一份投资攻略。

破解资产荒

1月5日，《挖财2017年金融资产配置策略报告》正式发布，为广大投资者展望2017年度经济走势及投资策略建议。报告分析指出，2016年 GDP增速大概率下降至 6.7%左右，2017年GDP 增速则可能继续下探至6.2%-6.5%左右。2017年中国经济总体仍将处于“L”型走势底部，其中，金融业和房地产业可能出现分化，货币或将延续宽松政策。

挖财投资总监李佳告诉《新金融总裁圈》：“在当前房地产投资受限、债券利率下行空间被压缩、商品市场风险增大并且资金容纳能力有限的市场环境下，股市是较好的投资选择。”

对于股票市场，报告预测，2017年，股市仍将延续2016以来的“慢牛”反弹行情。主要因素有三点：第一，在今年商品价格回升，利率走低、税费下降等综合因素的作用下，企业的成本下降，利润出现良好的改善迹象。

第二，大盘蓝筹股估值处于历史性低位，创业板、中小板估值相对较高，长期配置型的增量资金加大入市力度，有望提升大盘蓝筹股的估值。养老金、职业年金入市准备工作有序进行，估计2017年入市可能性较大；深港通开通，国际上一些指数类基金在2017年或将A股纳入其中，也会增加A股的海外资金来源等等，这类长期配置型资金青睐大盘蓝筹股，有望稳步提升其估值中枢，而它们更加理性的选股择时也将改善A股市场的投资风格，催生“慢牛”、“健康牛”。

第三，债券市场在经历2016年底大幅调整后，仍有望在2017年一季度企稳，全年利率仍将处于较低水平，货币供给保持相对充裕，债市恐慌情绪不至于过分蔓延并破坏股市的整体环境。

房地产投资方面，2016年中央经济工作会议亦强调“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，预计在国家的积极调控下，明年楼市或会走向平稳下滑。再加上2016年国庆期间房地产的调控，从销量到投资的传导时滞约为6个月，预计2017年房地产投资在一季度之后回落，但回调幅度不会太深。

在人民币资产配置上，由于人民币的定价机制已经发生改变，2017年人民币的走势更多的要看外围货币对美元的表现。鉴于经济增长前景方向不同，以及美国加息频率可能加快，人民币兑美元在2017年仍会延续下跌，但兑其他货币则将相对保持稳定。外汇储备下降速度缓和，央行继续对在岸离岸市场保持高度关注和适时必要的管控，可以有效减轻特殊事件下人民币下跌的压力。

在世界经济增长出现乏力的背景下，如何跟随人民币国际化的步伐，规避贬值风险，人们如何应对宏观经济环境的不确定性，实现资产保值增值，成为广大投资者关注的重点。    

资产配置面临调整

而债券市场方面，2014年至2016年上半年，债券市场经历一轮长达两年的牛市。然而去年年末，债券市场剧烈波动，仅用一个多月时间就将前五个季度积累的牛市涨幅几近跌完，12月15日国债期货更是两度接近跌停。非银机构融资困难，市场出现恐慌性抛售，收益率持续性飙升。而资金的紧张和流动性的缺乏，也使得同业存单和同业理财收益率不断上行。

此外黄金投资方面，报告认为，黄金7月在1350 美元一线向上突破未果，无法有效突破长期下降趋势线压制，因此震荡回落，情况不太乐观。长期表现而言，报告认为金价在 1000-1050美元一带有强烈支撑，若跌至该区间可以买入。但在1050-1350区间，仍应以观察为主。

海外资产投资方面，该报告建议暂时可持观望态度。“尽管美国经济出现更多向好迹象，但是2017年美国经济面临一定变数，由于这是特朗普执政的第一年，同时也是耶伦第一任期的最后一年，虽然掌管经济命脉的不同层面，但两者的理念确有相左之处，2017年似乎是两个时代的过渡之年。”李佳说。

作为金融机构中逐渐兴起的金融资产配置，近年来成为了国内一种业务模式。与传统“资产管理”主要投资于股市、基金等形式有所不同。专业机构根据需求人群多样化的投资需求、风险偏好和个体特点，将资金分别投资到全球各种不同资产类别，通过组合策略以及长期投资，以期达到目标报酬。

以挖财为例，挖财成立7年来累积的大数据为基础，根据用户的记账数据、个人资产数据以及专业的风险偏好测试，通过大数据运算及专业理财顾问的介入，向用户推送个性化的资产配置建议，为普通老百姓提供实时、个性化、专业的资产配置服务。

   从2016年初至今，挖财研究院金融资产与财富管理研究中心坚持每月定期发布《挖财资产配置策略月报》，与其他机构的资产配置报告不同，该报告不仅从经济基本面出发，聚焦金融市场热点行情和事件。同时，这也是国内首个与大数据深度结合的，针对个人进行金融资产配置的策略报告。