新金融总裁圈｜张婷 吴侨发

伴随着传统Pre-IPO模式暴利周期结束，针对存量投资配置的重构调整已成为诸多私募股权母基金关注的焦点。

以宜信财富私募股权母基金为例，它正在行动，为投资者筛选出行业领先、实力强劲的基金管理人，并通过行业分散、阶段分散、地域分散和多管理人的“四分散”方式对资金进行主动管理与科学配置，帮助投资者把握高成长行业的快速发展机遇。

对于宜信财富私募股权母基金的投资配置重构调整，9月25日，在第11届中国投资年会有限合伙人峰会，宜信财富私募股权投资母基金合伙人陈闽接受新金融总裁圈（xjrzcq.com）采访。

新金融总裁圈：宜信财富母基金主要聚焦的投资领域包括哪些？

陈闽：目前，宜信财富私募股权母基金管理资产规模超百亿，与众多国内外领先的基金管理人保持紧密沟通，间接投资了大量优质项目公司，覆盖TMT、医疗健康、消费升级、节能环保、高端制造等在内的多个领域，已成为国内市场化运营的规模最大的私募股权投资母基金之一。

新金融总裁圈：在人民币和美元这两条腿上，宜信母基金以哪条腿为主？

陈闽：我们认为投资的趋势一定是从固定收益往权益类，包括短期到长期投资，包括从中国到全球。中国市场肯定是蓬勃市场，也跟中国股市估值相关，包括敏感的行业，可能只有以人民币投资作为方式了。往全球配制，无论是海外的高净值客户，他在海外配制比中国人超高净值客户高很多。机构投资人包括中投，新加坡的主权基金，他们都在全球角度配制。大家有一个题目一带一路，一带一路也是中国配制的表现，从这点来说，我们是跟顶层战略相符合，往海外走。所以宜信母基金不论是人民币还是美元都是两条腿走路的。

新金融总裁圈：在资产配置上，宜信母基金有何分散原则？

陈闽：地域分散，美元母基金分散的地域，北美、欧洲、亚洲，新兴市场的国家；阶段分散，阶段跟企业的成长阶段，中国早期投资都会慢慢往成熟阶段走。行业分散，就是投资新兴的行业，传统行业出现了新常态的形式；基金管理人分散；这四个分散，符合私募股权投资的商业逻辑。

新金融总裁圈：如何看待股权母基金的代销模式？

陈闽：我们跟全球几十家知名的机构建立合作关系，包括黑石，睿信旗下的基金，硅谷的指明投资基金。宜信美元母基金一直是主动管理的市场的母基金，我们不是代销的模式，无论是利益冲突还是沉淀母基金的管理能力，母基金要去挑选，要去管理，要去退出整个基金，它是私募股权长期投资。

如果只是代销，没有母基金的投资沉淀，这个模式成立不了。相当多的第三方机构过去两年出了很多问题，其实就是代销模式不成立。

新金融总裁圈：宜信财富母基金的对管理人的筛选有什么要求？

陈闽：宜信财富私募股权投资母基金通过对行业及基金管理人的长期跟踪、调查、研究，为投资人筛选出行业领先、实 力强劲的基金管理人，并进行专业、审慎、全面的尽职调查。同时，通过对细分领域、投资周期等方面的主动管理与科学配置，最大程度优化投资组合，努力提升整体回报水平，帮助投资者把握高成长行业的快速发展机遇。宜信财富母基金一直坚持专业的挑选国内外市场的白马、黑马基金，并不仅仅选择大牌，或者执着于行专项基金或者单一品牌的合作基金，更多的是形成专业的投资能力以及独特的投资策略。

新金融总裁圈：美元母基金的投后管理是如何运作的？其中面对的难点和机会点有哪些？

陈闽：宜信财富有一个超过100人的投后团队，一方面除了跟优秀资金管理人建立长期、平等的互动，在投后对高净值客户服务好，让客户知道行业管理约束是透明的，专业的，可信赖的基金管理人，另一方面，实时跟踪资金管理人的动态，按照投资协议投后报告。投后帮助客户贯彻资产配制逻辑的时候，无论是风险、法律、财务的核算，包括退出的管理，包括跟管理人，这个行业因为是长期的，管理人在动态的变。怎么样帮助客户挑选最优秀的基金管理人超越平均的基金管理人的业绩水平，这个是宜信财富需要做的事情，宜信财富最大的核心能力其实是在众多的GP里面挑选最优秀的，投后是有机的部分。

新金融总裁圈：宜信财富私募股权投资母基金未来在国际化能力上有何趋势？

陈闽：未来能够服务于高净值客户的顶级机构一定是一个国际化的机构，是有国际化的人才团队，国际化的布局，国际化的视野，国际化的资源，在全球范围内提供服务的机构。这个机构的主要负责人要有这种国际化的经验，国际化的背景，在国际化能力上我们的团队是非常领先的，在中国，宜信财富已经走在了最前面。